Вложение в корпоративные облигации

УБРиР [CPS] RU

Вложение в корпоративные облигации как альтернатива банковскому вкладу

dohodnost_obligacii
Депозиты традиционно считаются самым простым и популярным инвестиционным инструментом. Отличной альтернативой им служат облигации. По мнению инвесторов, между облигациями и банковскими депозитами существует большая схожесть. Оба финансовых инструмента предусматривают получение фиксированного, то есть в определенном смысле гарантированного, дохода. Инвестированная в облигации сумма возвращается с определенным процентом.

Классификация облигаций

В целом облигации классифицируют по различным параметрам. Они могут быть рублевыми и валютными. В зависимости от компании-эмитента, привлекающей таким образом финансовые ресурсы, выделяют облигации:

  • государственные;
  • муниципальные;
  • корпоративные;
  • суверенные;
  • иностранные.

В зависимости от способа заработка облигации могут быть дисконтными и купонными. Облигации в большинстве случаев выпускаются в бездокументарной форме и обращаются на бирже. Для их приобретения необходимо открыть у брокера индивидуальный инвестиционный счет и приобрести облигации.

Облигации в сравнении с банковским депозитом: преимущества и недостатки

Инвестиции в облигации доступны даже при небольшой сумме средств. На бирже рублевые облигации торгуются небольшими лотами, кратными 1000 рублей. При этом существует реальная возможность широкой диверсификации облигаций.

Доходность

При сопоставимых сроках инвестирования самые привлекательные депозитные ставки могут уступать облигациям. Большое значение имеет качество эмитента и степень риска дефолта по облигациям. Нередки случаи, когда годовая доходность банковских облигаций превышает ставку по депозиту. С 2015 года начали действовать налоговые послабления для инвесторов в виде налогового вычета. С их учетом при сопоставимом риске и сроках вложения эффективная доходность облигаций повышается.

Ликвидность

Торгующиеся на бирже облигации высоколиквидны: практически в любой момент их можно продать, если речь не идет о сотнях миллионов. В этом есть и существенный минус. В зависимости от внешних и внутренних факторов рыночная стоимость облигаций изменяется. Снижение ее ниже цены покупки облигации приводит к прямому убытку.

Капитализация

Проценты по банковским депозитам могут ежемесячно начисляться и прибавляться к телу вклада (депозит с капитализацией) или в конце срока (вклад без капитализации). Формирование доходности облигаций происходит из 2 источников:

Купонный доход

Большинство торгуемых на бирже облигаций являются купонными. Раз в квартал или полугодие по ним выплачивается доход в форме плавающего либо фиксированного купона. Аналогично вкладу с капитализацией происходит зачисление на брокерские счета инвесторов купонов от эмитента по облигациям, которые могут быть реинвестированы.
Дополнительный доход, кроме купонного, формируется за счет разницы между ценой приобретения и номиналом облигации. Стоимость облигации на рынке может превышать номинал. Объяснение этого феномена состоит в формировании основного дохода по этой бумаге за счет купонов, что и привлекает инвесторов.

Управление рисками

Небольшая пороговая сумма вложений в облигации позволяет управлять рисками за счет составления широко диверсифицированного портфеля облигаций. Большинство облигаций при этом (а именно муниципальные и корпоративные) по уровню риска проигрывают вкладам, так как государство дополнительно страхует депозиты. К облигациям федерального займа (ОФЗ) это не относится в связи с тем, что их эмитентом и гарантом выступает само государство. Поэтому ОФЗ по уровню риска надежнее депозитов: по всей сумме без ограничений здесь отвечает государство.
С 2017 года налоги с купонного дохода корпоративных ОФЗ согласно решению Государственной думы браться не будут. При существующей тенденции падения ставок по депозитам корпоративные облигации могут принести более высокий доход.

Расчет доходности корпоративных облигаций

Доходность облигаций рассчитывают по формуле:

(Номинал + купонный доход х количество периодов выплаты купона)/(Цена приобретения + накопленный купонный доход)

По соотношению риска и доходности можно выделить несколько групп эмитентов облигаций

  • Государственные облигации — максимально надежный актив с доходностью в рублях 10-11%;
  • Муниципальные облигации — актив с высокой степенью надежности и доходностью 13-15% в рублях;
  • Корпоративные облигации — принимаемые банками в качестве залога по кредиту облигации с доходностью в рублях порядка 14% годовых;
  • Облигации с умеренной степенью риска — позволяющие рассчитывать на доходность 18-19% годовых в рублях облигации
  • Эмитентов преимущественно финансового сектора;
  • Облигации компаний с доходностью до 30%;
  • Облигации проблемных компаний с доходностью свыше 50%.

На доходность облигаций влияет не только риск колебания рыночного курса, но и риск дефолта — отказа эмитента платить по своим долговым обязательствам. Регулярный анализ финансовой отчетности эмитента помогает оценить его платежеспособность.

Для инвестиций в облигации действуют правила портфельного инвестирования, основным принципом которого является диверсификация. При вложении средств в облигации важно подбирать портфель из низкорискованных (ОФЗ, корпоративных, муниципальных облигаций) с высокими кредитными рейтингами и высокодоходных с более высокой степенью риска.

Открытие Брокер RU CPL